FINRA 保证金统计 & 投资者净信用余额仪表盘

融资债务 (Margin Debt)

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现金账户自由余额 (Free Credit - Cash)

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保证金账户信用余额 (Credit - Margin)

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                    ⭐ 净信用余额 (Net Credit Balance)
                    
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= (现金余额 + 保证金信用) − 融资债务

投资者净信用余额 & 融资债务趋势

⭐ 净信用余额 vs S&P 500 对比

Net Credit Balance vs S&P 500 — 杠杆水平与市场走势的历史共振

净信用余额（左轴） S&P 500（右轴）

🔴 红色区域：净信用余额为负值（杠杆超过现金），区域越深代表杠杆越高

🟢 绿色区域：净信用余额为正值（现金充裕），通常出现在恐慌抛售 / 去杠杆阶段

⚠️ 关键规律：净信用余额创新低时，S&P 500 往往接近阶段性顶部

三项指标拆分视图

融资债务 vs 现金账户余额 vs 保证金账户信用余额

融资债务同比变化率 (%)

Year-over-Year Change — 杠杆增长速度的领先指标

📊 什么是净信用余额？

净信用余额 = (现金账户自由信用余额 + 保证金账户信用余额) − 融资债务

正值：投资者整体持有更多现金储备，市场杠杆较低，通常出现在市场底部或熊市恐慌期。
负值：投资者整体使用杠杆（借钱炒股）超过现金持有量，市场风险偏好高，牛市后期常见。
负值越深：市场杠杆越高，泡沫化风险越大。历史上，净信用余额创纪录低位往往与市场顶部高度相关。

🔍 如何解读与使用？

趋势观察：关注净信用余额的方向和斜率，而非绝对值。快速转负或加速下行是危险信号。
历史类比：对比 2000 年互联网泡沫、2007 年金融危机和 2021 年杠杆高峰期的净信用余额水平。
逆向指标：当净信用余额快速由负转正（投资者集体去杠杆），往往意味着市场已处于极度恐慌、可能接近底部。

🤖 自动化更新机制 (GitHub Actions)

月度定时更新：工作流 .github/workflows/update-finra-margin.yml 每月 26 日自动抓取 FINRA 官网最新数据并提交到仓库。
手动立即触发：进入 GitHub 仓库 ➔ Actions ➔ 选中 update-finra-margin ➔ 点击 Run workflow 即可一键更新。
本地更新命令：也可以在本地运行 python3 finra-margin/update_data.py 自动解析更新。